Paramount’tan Warner Bros Discovery’ye Hasmane Satın Alma Teklifi: Netflix Anlaşmasına Karşı Büyük Hamle

Paramount, Warner Bros Discovery’ye (WBD) hasmane bir satın alma teklifi sunarak medya ve eğlence sektöründe yeni bir güç mücadelesi başlattı. Netflix’in geçtiğimiz hafta Warner ile yaptığı satın alma anlaşmasını duyurmasının ardından gelen bu hamle, sektörde dengeleri yeniden şekillendirebilecek büyüklükte görülüyor.

Paramount, pazartesi günü yaptığı açıklamada WBD hissedarlarına hisse başına 30 dolar nakit teklif edeceğini duyurdu. Bu teklif, Netflix’in nakit ve hisse karışımından oluşan 27,75 dolarlık paketine kıyasla daha yüksek bir değer sunuyor ve anlaşmanın toplam büyüklüğünü 82,7 milyar dolar seviyesine taşıyor. Paramount’un teklifi WBD'nin tamamını kapsarken, Netflix’in önerisi stüdyolar ve yayın işine odaklanıyor.

Şirketin bu adımı, Warner’ın son aylarda sunduğu çok sayıda teklife olumsuz yanıt vermesinin ardından geldi. Paramount tarafından yapılan açıklamada, “12 hafta boyunca altı teklif sunmamıza rağmen WBD, hissedarlar için en iyi sonucu sağlayacağını düşündüğümüz bu tekliflerle anlamlı biçimde ilgilenmedi. Bu nedenle teklifimizi doğrudan hissedarlara ve Yönetim Kurulu’na götürdük,” denildi.

Paramount ayrıca Netflix’in teklifini eleştirerek, Warner’ın hissedarlarını uzun ve belirsiz bir onay sürecine bağladığını, hisse ve nakitten oluşan “oynak ve karmaşık” karışımın risk taşıdığını savundu. Şirket, kendi teklifinin düzenleyici kurumlar tarafından onaylanma ihtimalinin daha yüksek olduğunu iddia ediyor.

Warner, CNN, TNT ve Discovery kanallarını içeren kablo operasyonlarının ayrıştırılmasının ardından Netflix ile yapılan anlaşmanın 12–18 ay içinde tamamlanmasını bekliyor. Ancak Paramount'un yeni teklifi bu sürecin önünde önemli bir engel oluşturabilir. Olası bir siyasi müdahale de gündeme geldi.
ABD Başkanı Donald Trump, pazar günü yaptığı açıklamada, birleşecek şirketlerin toplam pazar payının büyüklüğü nedeniyle Netflix–WBD anlaşmasının “bir sorun olabileceğini” söyledi ve federal hükümetin süreci onaylayıp onaylamaması konusunda bizzat devreye gireceğini belirtti.

Paramount’un teklifi, uzatma olmazsa 8 Ocak 2026 tarihinde sona erecek. Öte yandan Warner Bros mevcut Netflix anlaşmasını bozarsa, şirkete 2,8 milyar dolar tutarında bir cezai ücret ödemesi gerekecek.

Tüm bu gelişmelerin ardından pazartesi günkü açılışta Warner Bros ve Paramount hisseleri yüzde 5–6 aralığında yükselirken, Netflix hisselerinde hafif bir düşüş yaşandı. Medya devleri arasındaki bu satın alma savaşı, önümüzdeki dönemde sektörün geleceğini şekillendirecek en kritik mücadelelerden biri olarak görülüyor.